11月30日，港股大盘低位震荡，恒生指数最终微升49点或0.3%，收报17,042点。恒生科指下跌0.3%，收报3,899点。大市成交金额增加至1,391多亿港元，主要受MSCI明晟指数季度调整的影响，港股通净流入17.21亿港元，而北向陆股通大额净流入85.2亿元人民币。

　　正如此前指出，北向资金净流出压力已经纾缓，流量也趋于稳定，后续如中国经济复苏动能更明确，将会吸引外资局部回流。不过，11月中国PMI低于预期，经济复苏动能仍较乏力，预计后续政策支持力度会加大。

　　尽管港股大盘表现不振，但港股整体市宽在改善。月初至今跑赢指数的二级行业达到16个，占比达到70%，如媒体、医疗保健、软件、消费电子、食品饮料、工程机械等。

　　AH溢价指数升至148.95，是3年及7年来96.8%及98.7%分位数的位置。日前中集车辆(1839 HK)宣布拟回购H股并退市，表明了港股H股被严重低估。

　　盘面上，日前下跌的板块普遍有反弹，主要平台经济企业已公布业绩，基本面出现分化，资金明显偏好基本面相对较好的腾讯(700 HK)、快手(1024 HK)及百度(9888 HK)，股价分别上升3.2%、1.3%及0.9%。日前大跌的美团(3690 HK)止跌回稳，但股价反弹乏力，最终微升0.2%。

　　火电股走强，华能国际(902 HK)、华电国际(1071 HK)、大唐发电(991 HK)分别升6.6%、3.2%及1.6%。

　　教育股有资金短线炒作，光正教育(6068 HK)、思考乐教育(1769 HK)、成实外教育(1565 HK)分别升117%、40.5%及19.5%。

　　随着年末将至，传统上一些市值较小的中小型股份可能会引来机构短线炒作。

　　11月中国制造业PMI报49.4%（预期49.6%），按月跌0.2个百分点，低于季节性水平，表明制造业复苏动能不稳固。

　　非制造业PMI报50.2%(预期51.1%)，按月跌0.4个百分点，是2022年12月以来最低，非制造业景气濒临收缩。11月制造业供强于求，生产指数按月跌0.2个百分点至50.7%，新订单指数按月跌0.1个百分点至49.4%，连续两个月处于荣枯线以下，表明需求正在收缩。

　　虽然新出口订单指数回落至46.3%，但没有偏离季节性水平。新出口订单指数回落，表明出口至欧美地区的旺季趋于尾声。11月出厂价格指数按月回升至48.2%，厂家降价压力纾缓，产成品库存指数进一步回落至48.2%，工业制造业在被动去库存阶段，但终端需求回升力度较弱。

　　11月非制造业PMI景气濒临收缩，新订单指数连续7个月处于荣枯线以下，销售价格指数按月再跌0.3个百分点至48.3%，显示非制造业也有主动降价的压力。

　　综合看，非制造业PMI主要由建筑业支撑，服务业景气度已经收缩。11月建筑业PMI按月回升至55%，地方专项债加速发行推动基建以及房企加快保交楼进度是主因。服务业PMI是2022年12月以来最低，新订单指数连续7个月处于荣枯线以下。

　　今年中国经济增长亮点的服务业景气度开始出现隐忧，不过，服务业业务活动预期指数上升至59.3%，表明多数服务业企业仍对未来行业恢复发展的信心较强。